【化工】全球能源结构变迁重铸中国化工产业格局

    全球能源结构变迁重铸中国化工产业格局

未来全球能源结构变迁将对中国基础化工产业带来深远影响,这种影响体现在化工行业的原料及能源成本,各类产品的全球成本曲线迁移和区域竞争力分布等,并引发某些专产新工艺的投资热情。根据中金大宗、煤炭及油气组的相关结论,未来国际油价的大牛市将于3-5年内结束,中国煤炭价格受成本支撑进一步下跌空间不大,而北美以外地区的天然气价格将显著上涨。

中国尿素行业将受到冲击,但冲击程度将远小于市场预期。一方面是由于北美地区的尿素产能扩张受到环保政策限制,另一方面则因为中国尿素市场相对独立,出口量仅占产量的6%;尿素企业的盈利仍主要由国内市场价格决定,而后者则由国内无烟煤价支撑,预期与现价相比变化不大。

对于乙烯行业,国内石脑油路线厂商的开工率将受到重大冲击。北美页岩气提供了充足而廉价的乙烷原料,使其乙烯成本竞争力大幅提高,多家厂商宣布了扩产计划。而同样具备成本优势的中东地区乙烯产能也将继续快速扩张。

受此影响,全球乙烯开工率将出现下滑,且绝大部分由石脑油路线厂商承受。煤制烯烃成本介于油、气之间,将继续成为国内烯烃产业的重要补充。

乙二醇行业所受冲击相对有限,煤制乙二醇发展空间巨大。全球乙二醇行业尚处紧平衡状态,同时中东、北美等地区新增产能有限。煤制乙二醇成本同样介于油、气之间,但相比煤制烯烃其成本优势更为明显。随着技术逐渐成熟、产品品质逐渐改良,煤制乙二醇仍然具有广阔的发展空间,为丹化科技、华鲁恒升等先发公司带来机遇。

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